森源电气(002358):光伏电站如期确认收入
公司发布关于转让河南森源新能源发电有限公司100%股权及兰考县200MW地面光伏电站项目EPC 关联交易的公告，拟以现金2.6亿元的价格向森源集团转让新能源发电100%股权，同时公司作为该项目EPC总承包商，于2014年12月31日前完成项目主体工程并向新能源发电交付，合同价款为16.2亿元。
广发证券认为，光伏电站将如期确认收入，显着增厚公司业绩。估算该电站项目已完成28%的工程量。从本次交易价格和资产评估值计算，公司获利约6000万元，若剩余EPC总包业务也具备相当利润率水平，该光伏电站将为公司带来超过2亿元净利润，增厚2014年EPS约0.50元。另外依据公告的EPC合同价款测算，也符合以上预测值。
短期光伏电站EPC业务有望快速增长。根据之前公司陆续公布的相关公告，目前森源电气在手的光伏电站投资框架协议已达6.5GW，通过"圈地"策略抢占优质电站建设土地资源，确保了公司光伏电站业务的长期可持续发展，预计未来公司将顺利获得省内路条。2015年公司光伏电站EPC业务有望快速增长。重申"买入"评级。